En una semana cargada de expectativa y análisis detallado por parte del mercado bursátil colombiano, las acciones de Grupo Argos y Grupo Sura dieron señales claras de que el descruce accionario —la ruptura del histórico enroque entre estos dos conglomerados paisas— ha comenzado con pie firme. Lejos de generar turbulencia, la separación trajo consigo un repunte en el valor de las especies que sorprendió incluso a los más escépticos del mercado.
Desde que el 19 de julio se perfeccionó el proyecto de escisión y los títulos de ambas compañías volvieron a negociarse con normalidad en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), los movimientos han sido favorables para quienes permanecieron fieles a sus inversiones. El valor conjunto de las acciones se ha incrementado respecto al último día antes de la suspensión de negociaciones, marcando una ganancia que, aunque moderada, representa un respiro en medio de un mercado local golpeado por la incertidumbre macroeconómica.
El análisis más concreto muestra que quienes poseían acciones ordinarias de Grupo Argos el 18 de julio, antes del parón técnico, vieron cómo sus papeles pasaron de valer $24.800 a $27.780 una semana después. Este nuevo valor incorpora no solo el cierre de $17.000 para la acción de Argos, sino también los $10.780 correspondientes al 0,23 de acciones ordinarias de Grupo Sura que recibieron con la escisión. En términos reales, el inversionista no perdió participación, sino que diversificar sus tenencias.
En el caso de los títulos preferenciales, la fotografía es similar. Las acciones pasaron de cotizar $20.316 a reflejar un nuevo valor agregado compuesto por los $11.560 del cierre de la preferencial de Grupo Argos y los $8.756 del 0,23% de preferenciales de Grupo Sura. Esta dinámica sugiere que, al menos en esta fase inicial, el mercado ha recibido con optimismo la separación, y los precios han comenzado a ajustarse según las nuevas condiciones de propiedad y control.
Pero más allá del comportamiento en los precios, lo que está en juego es una transformación estructural en el gobierno corporativo de estos conglomerados. La ruptura del enroque —que durante años fue cuestionada por analistas y calificadoras de riesgo por dificultar la transparencia y eficiencia de decisiones estratégicas— abre la puerta a estructuras más planas y directas, donde cada grupo tendrá que responder por sí mismo ante el mercado y sus accionistas.
Los pequeños inversionistas, muchas veces marginados de los grandes movimientos empresariales, hoy se encuentran en una posición insólita: ahora son accionistas directos tanto de Argos como de Sura, con participación tangible en las decisiones que se tomen en ambos conglomerados. Esa democratización del capital, aunque gradual, podría tener efectos de largo aliento en la relación entre empresas y ciudadanía inversionista.
En este contexto, la evolución de las acciones será más que un reflejo de resultados financieros: será también un termómetro de confianza. La pregunta de fondo es si estos nuevos modelos de gobierno, sin enroques ni círculos cerrados de poder, lograrán convencer al mercado de que la transparencia, la eficiencia y el valor sí pueden andar de la mano. Por ahora, las cifras les sonríen. Pero como en todo en la bolsa, el verdadero juicio apenas comienza.
